2024中国能源上市公司可持续发展（ESG）评价报告（二）
2024 中国能源上市公司可持续发展（ESG）评价报告（二）
2. 能源
中国经济在持续高速增长的同时也伴随着能源紧张和环境恶化的压力。面对挑战，有效的解决办法是通过产业结构调整、技术创新，大幅提高可再生能源的生产和使用。积极安全有序发展能源产业，实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革。要实现“双碳”目标，能源企业必须大有作为，让清洁能源成为全球尤其是中国打赢碳达峰、碳中和这场硬仗，推动能源转型和绿色发展的重要力量。
因此，综合能源消耗强度和清洁能源生产 / 使用强度两个指标作为评价能源领域上市公司可持续发展 (ESG)定量分析中能源指标的重要子指标。
（1）综合能源消耗强度
2023 年中国能源消费总量 57.2 亿吨标准煤，比上年增长 5.7%。煤炭消费量增长 5.6%，原油消费量增长 9.1%，天然气消费量增长 7.2%，电力消费量增长 6.7%。2023 年，“双碳”目标约束下能源管理和节能减排方面取得的积极进展，全国万元国内生产总值能耗比上年下降 0.5%。作为实现碳中和目标的关键参与者，企业既是绿色转型的受益者，也是推动目标达成的核心力量。
监测数据显示，能源领域上市公司有 274 家披露综合能源消费量数据，较上年的 227 家增长 47 家。
能源领域上市公司中，综合能源消耗强度按照正态分布模型排列，剔除极端值后，位于 0 千克标准煤 / 万元营业收入 ~633.58 千克标准煤 / 万元营业收入的公司最多，有 222 家；位于 633.58 千克标准煤 / 万元营业收入~1267.17 千克标准煤 / 万元营业收入的公司有 13 家；位于1267.17 千克标准煤 / 万元营业收入 ~1900.75 千克标准煤/ 万元营业收入的公司有 10 家；大于 1900.75 千克标准煤 /万元营业收入的公司有 21 家。
其中，综合能源消耗强度较小的 3 家公司分别是金泰能源（0.01 千克标准煤 / 万元营业收入）、金泰丰国际（0.11千克标准煤 / 万元营业收入）和延长石油（0.15 千克标准煤 / 万元营业收入）。
综合来讲，综合能源消耗强度越小的公司，该指标得分越高；综合能源消耗强度越大的公司，该指标得分越低。
能源上市公司综合能源消耗强度整体披露数据不足一半，希望未来有更多的公司更加详尽披露能耗数据。
（2）清洁能源生产或使用强度
我们的监测范围涵盖电力、煤炭、石油、燃气和电力设备公司。清洁能源生产强度指能源领域上市公司生产清洁能源量 / 营业收入，清洁能源使用强度指能源领域上市公司使用清洁能源量 / 营业收入。
近年来，中国能源消费低碳化趋势不变，低碳能源消费占比稳步提升。截至 2023 年底，风电、光伏发电装机规模较十年前增长 10 倍，清洁能源发电装机占总装机的58.2%，新增清洁能源发电量占全社会用电增量一半以上。清洁能源消费量占能源消费总量的比重从 15.5% 提高到26.4%，煤炭消费比重下降 12.1 个百分点。
当前，中国的能源转型推动清洁能源发展已经驶入快车道。截至 2023 年底，非化石能源发电装机超过 15 亿千瓦，历史性超过火电。清洁能源发电量约 3.8 万亿千瓦时，占总发电量将近 40%。可再生能源继续保持高效利用水平，2023 年全国风电平均利用率 97.3%，光伏平均利用率98%。
监测数据显示，2023 年清洁能源生产强度较高的 3 家能源领域上市公司分别为桂冠电力（71702.64 千瓦时 / 万元营业收入）、华能水电（45632.96 千瓦时 / 万元营业收入）和天富能源（20434.74 千瓦时 / 万元营业收入）。
其中，桂冠电力 2023 年清洁能源装机占比达 89.79%，清洁能源累计发电量 6802 亿千瓦时，所提供的绿色电量相当于减少标准煤消耗 2.06 亿吨，减少二氧化碳排放 3.79亿吨，相当于种植 103.68 万公顷阔叶林，按每棵树每年吸收 18.3 千克二氧化碳计算，相当于种植 206.78 亿棵树。为保障国家能源安全和经济社会发展作出重要贡献。
2023年，华能水电依托于以小湾、糯扎渡为核心的“两库多级”水电站群及其强大的中长期调节能力，依靠主力水库“蓄丰补枯”“拦蓄洪水”等洪水资源化利用手段，“大库稳调、小库精调”完成清洁能源发电 1070.61 亿千瓦时。
天富能源积极践行“双碳”目标，加速发展光伏，积极发展水电，全力促进以新能源为主体的新型电力系统构建。截至 2023 年末，公司清洁能源装机 67.1 万 KW，占公司总装机容量约 19%，比上年提高 10 个百分比，发电总量194.29 亿千瓦时。
数据显示，剔除极端值后能源领域上市公司中清洁能源生产 / 使用强度位于 0 千瓦时 / 万元营业收入 ~356.79千瓦时 / 万元营业收入的公司有 71 家；位于 356.79 千瓦时 / 万元营业收入 ~713.60 千瓦时 / 万元营业收入的公司有6家，大于713.60千瓦时/万元营业收入的公司有11家。
综合来讲，清洁能源生产强度越大的公司，该指标得分越高，清洁能源生产强度占比越小的公司，该指标得分越低。监测的 632 家能源领域上市公司披露清洁能源生产和使用量的公司数量不足六分之一，希望能源领域上市公司能够重视该项数值的披露，积极推动能源结构转型，回应“双碳”战略目标要求，将新能源和清洁能源发展放在更加突出位置。
3. 大气
目前，全球性大气污染形势严峻。中国现阶段生态环境质量的改善还有待继续提高，空气质量总体上仍未摆脱“气象影响型”。
当前，中国大气污染状况也十分严重，主要呈现为城市大气环境中总悬浮颗粒物浓度普遍超标；二氧化硫污染保持在较高水平；机动车尾气污染物排放总量迅速增加；氮氧化物污染呈加重趋势；全国形成华中、西南、华东、华南多个酸雨区，以华中酸雨区为重。
因此，将氮氧化物排放强度、二氧化硫排放强度、颗粒物排放强度等主要大气污染物排放情况作为评价能源领域上市公司可持续发展 (ESG) 定量分析中大气指标的重要子指标。
（1）氮氧化物排放强度
2023 年底，生态环境部发布的《2022 年中国生态环境统计年报》显示，2022 年，排放源统计调查范围内废气中氮氧化物排放量为 895.7 万吨，其中，工业源废气中氮氧化物排放量为 333.3 万吨，生活源废气中氮氧化物排放量为33.9 万吨，移动源废气中氮氧化物排放量为 526.7 万吨，集中式污染治理设施废气中氮氧化物排放量为 1.9 万吨。
十余年来，重点用能工业公司能耗持续下降，污染物排放量下降明显。氮氧化物排放总量由 2013 年的 834 万吨下降到 2022 年的 76.2 万吨，单位火电发电量的氮氧化物排放量由2013年每千瓦时1.98克下降到2022年的0.133克。
监测的 632 家能源领域上市公司中，有逾四分之一的公司披露氮氧化物排放数据。正态分布模型显示，能源领域上市公司中，氮氧化物排放强度位于 0 克 / 万元营业收入 ~496.22 克 / 万元营业收入的公司最多，有 117 家；位于496.22 克 / 万元营业收入 ~992.43 克 / 万元营业收入的公司次之，有 10 家。
剔除极端值后，氮氧化物排放强度较小的 4 家公司分别是大洋电机（0.02 克 / 万元营业收入）、泰胜风能（0.02克 / 万元营业收入）、汇力资源（0.04 克 / 万元营业收入）和科士达（0.06 克 / 万元营业收入）。
（2）二氧化硫排放强度
生态环境部数据显示，2022 年，排放源统计调查范围内废气中二氧化硫排放量为 243.5 万吨，其中，工业源废气中二氧化硫排放量为 183.5 万吨，生活源废气中二氧化硫排放量为 59.7 万吨，集中式污染治理设施废气中二氧化硫排放量为 0.3 万吨。
数据显示，重点用能工业公司二氧化硫排放总量由2013 年的 780 万吨下降到 2022 年的 47.6 万吨，单位火电发电量的二氧化硫排放量由每千瓦时 1.85 克下降到 0.083 克。
2023年632家能源领域上市公司中，披露二氧化硫排放强度的公司有155家，较上年同比增长32.48%。
按照正态分布模型排列，剔除极端值后，在披露二氧化硫排放强度的能源领域上市公司中，二氧化硫排放强度位于 0 克 / 万元营业收入 ~267.11 克 / 万元营业收入的公司最多，有 119 家；位于 267.11 克 / 万元营业收入 ~534.23克 / 万元营业收入的公司有 4 家；位于 534.23 克 / 万元营业收入 ~801.34 克 / 万元营业收入的公司有 8 家。
其中，二氧化硫排放强度相对较小的 4 家公司分别是延长石油（0.0001 克 / 万元营业收入）、元亨燃气（0.0006 克/ 万元营业收入）、久泰邦达能源（0.0023 克 / 万元营业收入）和域高国际（0.0028 克 / 万元营业收入）。
（3）颗粒物排放强度
2022 年，排放源统计调查范围内全国废气中颗粒物排放量为 493.4 万吨，其中，工业源废气中颗粒物排放量为305.7 万吨，生活源废气中颗粒物排放量为 182.3 万吨，移动源废气中颗粒物排放量为 5.3 万吨，集中式污染治理设施废气中颗粒物排放量为 0.1 万吨。
重点用能工业公司颗粒物（烟尘）排放总量由 2013 年的 142 万吨下降到 2022 年的 9.9 万吨，单位火电发电量的颗粒物（烟尘）排放量由每千瓦时 0.34 克下降到 0.017 克。
在披露颗粒物（烟尘）排放强度的 150 家能源领域上市公司中，按照正态分布模型排列，剔除极端值后，颗粒物（烟尘）排放强度位于 0 克 / 万元营业收入 ~49.37 克 / 万元营业收入的公司最多，有 102 家；位于 49.37 克 / 万元营业收入 ~98.75 克 / 万元营业收入的公司次之，有 20 家；位于 98.75 克 / 万元营业收入 ~148.12 克 / 万元营业收入的公司，有 12 家。
剔除极端值后，延长石油（0.008 克 / 万元营业收入）、亿纬锂能（0.035 克 / 万元营业收入）、山高新能源（0.045克 / 万元营业收入）等公司颗粒物（烟尘）排放强度较小。
通常来讲，颗粒物排放强度越少的公司，该项系数得分越高。
4. 水
水是生命之源。中国作为全球13 个人均水资源最贫乏的国家之一，保护水资源是我们面临的重要责任和义务。水利部发布的《2023 年中国水资源公报》显示，2023年，全国用水总量为5906.5 亿立方米。其中，生活用水为909.8 亿立方米，占用水总量的15.4% ；工业用水为970.2亿立方米（其中火核电直流冷却水490.0 亿立方米），占用水总量的16.4% ；农业用水为3672.4 亿立方米，占用水总量的62.2% ；人工生态环境补水为354.1 亿立方米，占用水总量的6.0%。2023 年，全国人均综合用水量为419 立方米，万元国内生产总值（当年价）用水量为46.9 立方米。与2022 年相比，万元国内生产总值用水量和万元工业增加值用水量分别下降6.4% 和3.9%（按可比价计算）。我们将水资源消耗强度、废水排放强度、节水量占比这3 个指标作为衡量能源领域上市公司可持续发展二级指标中水的细分指标。（1）水资源消耗强度监测数据显示，披露用水量的能源领域上市公司有269 家，较上年同比增长11.62%。
按照正态分布模型排列，剔除极端值后，用水量排放强度位于0 千克/ 万元营业收入~995.97 千克/ 万元营业收入的公司最多，有140 家；位于995.97 千克/ 万元营业收入~1991.93 千克/ 万元营业收入的公司次之，有35 家；位于1991.93 千克/ 万元营业收入~2987.90 千克/ 万元营业收入的公司，有14 家。剔除极端值后，英杰电气（0.16 千克/ 万元营业收入）、安域亚洲（0.30 千克/ 万元营业收入）、广西能源（3.72 千克/ 万元营业收入）和中能控股（4.02 千克/ 万元营业收入）等31 多家公司用水强度低于100 千克/ 万元营业收入。协合新能源（103.92 千克/ 万元营业收入）、华商能源（112.05 千克/ 万元营业收入）、乐山电力（112.92 千克/ 万元营业收入）和天伦燃气（118.36 千克/ 万元营业收入）等109 家能源上市公司用水量强度不超过1000 千克/ 万元营业收入。（2）废水/ 污水排放强度工业废水和生活污水排放量强度是我们分析能源领域上市公司可持续发展（ESG）定量分析中水资源情况的第二个关键指标。初步核算，2023 年，全国参与统计调查的涉水工业企业废水治理设施共有79488 套，处理能力为19914.0 万吨/日。全国城市污水处理厂有3600 家危险废物集中利用处置单位，集中利用处理能力为2.24 亿立方米/ 日，污水处理总量为641 亿立方米。
我们统计的632 家能源领域上市公司中，有超过五分之一的公司披露该数据。按照正态分布模型排列，剔除极端值后，废水/ 污水排放强度位于0 千克/ 万元营业收入~470.68 千克/ 万元营业收入的公司最多，有96 家；位于470.68 千克/ 万元营业收入~941.36 千克/ 万元营业收入的公司次之，有13 家。与水资源消耗强度一样，工业废水和生活污水排放量强度指标越小，该项指标得分越高。（3）节水量占用水量比例水资源短缺，向来是制约我国经济社会发展的瓶颈。节约用水是解决这一问题的关键措施。近年来，我国节水理念一以贯之。国家节水行动强化水资源限制，推动农业、工业、城镇节水，用水方式转向节约集约。节水量占用水量比重是衡量能源领域上市公司水资源情况的又一关键指标。
节水量占用水量比例是指能源领域上市公司通过节能环保运营年度节约用水量占当年用水量的比例。监测数据显示，披露该数值的能源公司数量较少，仅约5%。其中，2023 年，协合新能源业务指标持续增长，权益发电量达到78.2 亿吉瓦时，风光电站权益装机容量增加至4050 兆瓦，在中国新获取2099 兆瓦建设指标并积极布局国际市场，推进项目开发。截至2023 年末，该集团提供的清洁电力已累计减排二氧化碳5546 万吨，累计节约用水11261 万吨。此外，TCL 中环致力于逐年降低产品对水资源的依赖，将水资源节约理念融入生产运营全流程，分析各生产运营环节用水占比，研究并推动节水项目有效落地；通过提高纯水制备产水率、优化工艺过程节水、提升水资源回用量等举措，强化水资源利用效率。2023 年节水措施实现生产运营环节全覆盖，新增节水项目22 项，投入资金达0.16 亿元，共计新增节水量1107.59 万立方米。5. 固体废弃物排放量固体废物产生量大、环境影响突出，是工业生产面临的重要环境问题之一。为了有效应对这一问题，需要采取科学合理的处理方法和政策措施来加强管理和处置工作。深入推进固废资源循环利用已成为大力发展循环经济，建立健全绿色低碳循环发展经济体系的重要抓手。我们将一般固体废弃物排放强度和危险固体废弃物排放强度这2 个指标作为衡量能源领域上市公司可持续发展（ESG）定量分析中二级指标——固体废弃物的细分指标。（1）一般固体废弃物排放强度初步核算，2023 年，全国一般工业固体废弃物产生量为42.8 亿吨，综合利用量为25.7 亿吨，处置量为8.7 亿吨。2023 年，有197 家能源领域上市公司披露一般固体废弃物排放量，较上年同比增长26.28%。
按照正态分布模型排列，剔除极端值后，一般固体废弃物排放量强度位于0 千克/ 万元营业收入~299.95 千克/ 万元营业收入之间的公司最多，有164 家；位于1199.80千克/ 万元营业收入~1499.74 千克/ 万元营业收入的公司有6 家。中国是制造大国，废弃物产生量大。但在能源领域，一般工业固体废物还有多种应用方式。一般工业固废可用于发电、供热、制作生物炭。这些应用不仅拓宽了固废的利用领域，为企业开辟了新的商业机遇，同时也促进了资源的循环再利用和环境的可持续发展。（2）危险固体废弃物排放强度2023 年，全国约有7.7 万家单位危险废弃物年产生量在10 吨及以上，申报产生约1.1 亿吨危险废物。截至2023 年底，有3600 家危险废物集中利用处置单位，集中利用处置能力约2.1 亿吨/ 年。在我国，工业危险废物的产生和处理主要集中在化学原料及化学制品制造业、有色金属冶炼与压延加工业、石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼与压延加工业，以及电力、热力生产和供应业等行业。能源领域上市公司加快完善危险废物管理工作势在必行。
在披露2023 年危险固体废弃物排放数据的194 家能源领域上市公司中，按照正态分布模型排列，剔除极端值后，危险固体废弃物排放强度位于0 千克/ 万元营业收入~8.29 千克/ 万元营业收入之间的公司最多，有169 家；位于8.29 千克/ 万元营业收入~16.59 千克/ 万元营业收入的公司有9 家。固体废弃物排放强度越小的公司，该项指标得分越高。一般固体废弃物排放强度和危险固体废弃物排放强度指标的满分均为5.1 分。
（二）社会责任
1. 公共投入
（1）环保和安全生产投入占比
能源领域的上市公司大都属于高温高压、易燃易爆、易污染的高风险行业，需紧盯安全生产的目标，并做好生产经营活动中“三废”达标排放，积极应对可能面临的环保风险。因此环保和安全生产投入情况是衡量能源领域上市公司社会责任的重要指标。
数据显示，我们监测的632家能源领域上市公司中有303家披露了在环境保护或安全生产方面的投入金额。
剔除极端值后，根据正态分布显示，能源领域上市公司环保投入和安全生产占比位于0~0.82%的公司最多，有232家；位于0.82%~1.64%的公司有39家；位于1.64%~2.46%的公司有13家。
结合能源行业特点，对该项指标进行评价，在环保方面投入占营业收入比重越大的公司，该指标得分越高。
（2）研发费用占比
“双碳”目标约束下能源行业产业结构转型、节能增效是破局之要。传统能源的大规模使用导致了严重的环境污染和气候变化问题。
能源领域上市公司通过增加研发投入，提高生产技术和改进生产工艺流程，加强对新能源领域的投资，促进清洁、低碳能源的广泛应用，从而减少温室气体的排放，有效应对环境污染和气候变化问题。
因此，研发费用投入占比也是衡量能源领域上市公司社会责任的一个重要指标，因为各能源领域上市公司的规模和品牌效力不同，选用研发费用占营收比率这一指标更为客观。
根据我们监测数据显示，2023年524家能源领域上市公司披露研发投入费用，整体披露率达82.91%。数据显示，能源领域上市公司中，研发投入比率位于0~3.39%的公司有251家；位于3.39%~6.77%的公司有197家；位于6.77%~10.15%的公司有46家；位于10.15%~13.54%的公司有17家。
（3）公益投入占比
一家优秀的公司应是承担社会责任的公司。参与公益活动既是企业践行社会责任的一种方式，也是提升企业社会形象的重要途径。因此，公益相关方面的投入情况是衡量能源领域上市公司社会责任情况的重要指标。
我们监测的632家能源领域上市公司有三分之一以上的公司在 2023年披露公益方面的投入金额。据正态分布图显示，剔除极端值后，公益投入占比位于0~0.14%的公司最多，有217 家；位于0.14%~0.28%的公司有9家，位于0.28%~0.43%的公司有8家。
结合能源行业的特点，对该项指标进行评价，在公益方面投入占营业收入比重越大的公司，该指标得分越高。
2. 员工福利
一套完善的薪酬福利体系对于吸引和保留杰出人才至关重要，它不仅增强了企业的竞争力，还提升了企业的品牌形象。具有市场竞争力的薪酬福利方案，能够彰显企业对员工价值的认可与关怀，进而有助于构建积极向上的企业形象。我们选择员工薪酬、员工福利及社保和公积金费用、工会及职工教育经费3个指标作为社会责任中员工福利指标的3个细分指标。
（1）员工薪酬
薪酬是激发员工工作热情、提升工作效率、增强员工忠诚度以及促进职业发展不可或缺的关键因素。因此，企业必须对薪酬制度的设计与管理给予高度重视，确保其既公正合理又具备激励效果，从而充分释放薪酬在员工工作中的正面影响。
在监测的能源领域上市公司中，有539家披露2023年员工薪酬数据。其中，员工薪酬位于11.34万元/人~17.00万元/人的公司数量最多，有223家；位于17.00万元/人~22.67万元/人的公司有113家；位于22.67万元/人~28.34万元/人的公司有 57家。
（2）员工福利及社保和公积金费用
员工福利、社保和公积金费用的重要性不仅体现在对员工个人生活的保障上，还对社会稳定和经济发展有着积极的影响。
有531家能源领域上市公司披露2023年的员工福利、社保和公积金等费用。
正态分布显示，员工福利及社保和公积金费用位于0万元/人 ~1.96万元/人的公司有41家；位于1.96万元/人~3.92万元/人的公司有275家；位于3.92万元/人~5.88万元/人的公司有 95家；位于5.88万元/人~7.84万元/人的公司有38家。
（3）工会及职工教育经费
工会经费和职工教育经费是促进企业发展的重要因素 。工会经费和职工教育经费共同促进职工教育和文化的发展，提升企业的生产力和经济效益。
正态分布排列显示，在披露工会及职工教育经费数据的上市能源公司中，2023年工会及职工教育经费位于0万元/人~0.16万元/人的企业最多，有232家；位于0.16万元/人~0.32万元/人的企业有146家；位于0.32万元/人~0.47万元/人的企业有44家。
我们结合能源行业特点对该项指标进行评价，职工薪酬福利越高的企业该项系数得分越高。
3. 现金分红
现金分红是公司将可分配利润以现金形式分配给股东的一种方式。这是最常见的分红方式，可以直接增加股东的现金收入。现金分红对于收入型投资者具有较大吸引力，因为他们关注的是稳定的现金流入。此外，持续稳定的现金分红可以增强投资者对公司的信任，提升公司的市场形象和信誉。
我们监测的632家能源领域上市公司中，有近七成的公司披露现金分红金额。
据正态分布排列情况，每股现金分红位于0元/股~0.61元/股的公司最多，有382家；位于0.61元/股~1.21元/股的公司有40家；位于1.21元/股 ~1.81元/股的公司有 6 家。
（三）公司治理
研究发现，经营稳健、财务良好的公司，才有资金和动力去积极推动绿色转型发展。
有关公司治理的定量分析，我们主要从能源领域上市公司盈利能力、资产质量、债务风险、经营增长四个方面17 个指标去剖析公司的经营健康情况。
根据指标特点，我们又分为正向指标（如净资产收益率等）、负向指标（如成本费用占营业收入比重等）、双向指标（如资产负债率），参考 2023 年国务院国资委的企业绩效考核规定相应指标的优秀值，综合确定该指标得分。
1. 盈利能力
公司作为以盈利为目的经济组织。盈利能力反映了公司利用各种经济资源获取利润的能力，是公司营销能力、获现能力、降本降费能力及风险控制能力的综合体现，是公司各环节经营结果的总体表现。
因此，我们将能源领域上市公司的盈利能力状况，作为衡量公司治理状况的一个维度。通过对能源领域上市公司的净资产收益率、总资产报酬率、销售（营业）利润率、EBITDA 利润率、两金占流动资产比例、成本费用率 6 大指标系统阐释其盈利能力状况。
（1）净资产收益率
净资产收益率反映股东权益的收益水平，衡量公司运用自有资本的效率，是财务分析中的核心分析指标。
监测数据显示，2023 年 632 家能源领域上市公司中绿领控股（51.73%）、飞尚无烟煤（47.46%）和阳光电源（40.71%）等 7 家公司净资产收益率均大于 40%。
此外，能源领域上市公司中净资产收益率为负的公司有 113 家。通常来讲，高净资产收益率可为公司创造更多的价值，而导致高净资产收益率的原因不尽相同，最终还需结合公司自身影响因素进行具体分析。2023 年工业领域净资产收益率优秀值为 13.8%。
按照正态分布模型排列，剔除极端值后，2023 年能源领域上市公司的净资产收益率有 413 家位于 0~13.8% 之间；107 家位于 13.8% 以上。
故这 107 家净资产收益率大于 13.8% 的能源领域上市公司，该系数得满分，小于 13.8% 的企业按照正态分布曲线上离散程度由最优值对应的满分向单侧递减修正计算得出各家公司的净资产收益率分值。
（2）总资产报酬率
衡量公司盈利水平的另一个细分指标是总资产报酬率。总资产报酬率是用来反映公司利用所有资产获取收益的能力，为了更好地衡量总收益，由剔除了利息支出和公司所得税影响的利润来进行计算，从公司整体的角度评估公司运营资产获利能力。
监测数据显示，2023 年能源领域上市公司中总资产报酬率大于 0 的公司有 531 家。其中，蒙古能源（81.81%）、南戈壁（33.00%）、艾罗能源（27.87%）这 3 家总资产报酬率位于前列。
通常来讲，公司的总资产报酬率越高，说明公司运用资产获取收益的能力越强。2023 年工业领域总资产报酬率优秀值为 8.1%。
按照正态分布模型排列，剔除极端值后，2023 年能源领域上市公司的总资产报酬率有 405 家位于 0~8.1% 之间；126 家位于 8.1% 以上。
故总资产报酬率高于 8.1% 的公司，该系数得满分，测算出能源领域上市公司总资产报酬率的良好值、平均值、较低值、较差值，并依照正态分布曲线上离散程度由最佳值对应的满分单侧向下递减修正计算得出各公司的该指标分值。
（3）营业利润率
营业利润率也作为衡量能源领域上市公司盈利能力的指标之一，主要是衡量公司经营效率的指标。营业利润率反映了在考虑营业成本的情况下，公司管理者通过经营获取利润的能力。
我们监测数据显示，2023 年 632 家能源领域上市公司中有北京能源国际（94.77%）、电能实业（87.54%）、信义能源（66.27%）、能源国际投资（52.79%）和新天然气（52.24%）等 17 家营业利润率高于 50%。
此外，中闽能源（49.81%）、中能控股（46.18%）、山高新能源（45.58%）、川能动力（42.95%）和长江电力（42.53%）等 36 家能源领域上市公司 2023 年营业利润率均高于30%。
监测数据显示，2023 年能源领域上市公司的营业利润率位于 0~17.1% 之间的公司最多，有 381 家；营业利润率位于 17.1% 以上的公司次之，有 142 家。
营业利润率高于 2023 年工业领域绩效考核优秀值（17.1%）的能源领域上市公司，该指标得满分；该指标小于最优值的能源领域上市公司，则依照正态分布曲线上离散程度由最佳值对应的满分单侧递减修正计算得出各公司的该指标分值。
（4）EBITDA 利润率
EBITDA 利润率衡量公司在报告期内的利润，被视为公司财务状况的良好指标，也是衡量能源领域上市公司盈利能力的指标之一。
在 监 测 的 632 家 能 源 领 域 上 市 公 司 中，2023 年EBITDA 利润率差异明显。剔除极端值后，数据显示，蒙古能源（90.44%）、金开新能（86.87%）、三峡能源（86.40%）和节能风电（86.12%）等公司，2023 年 EBITDA 利润率均高于 80%。
正态分布图显示，2023 年 555 家能源领域上市公司的 EBITDA 利润率大于 0，其中，262 家公司位于 0~12.8%之间，171 家公司位于 12.8%~25.6% 之间，122 家公司位于25.6% 以上。2023 年 EBITDA 利润率优秀值为 25.6%，在优秀值及其以上数值的公司得满分，小于优秀值则依照正态分布曲线上离散程度，递减修正计算得出各家公司的EBITDA 利润率分值。
2023 年 EBITDA 利润率优秀值为 27.5%，在优秀值及其以上数值的公司得满分，小于优秀值则依照正态分布曲线上离散程度，递减修正计算得出各家公司的 EBITDA 利润率分值。
（5）两金占流动资产比例
两金占流动资产比例用以衡量营运资金的流动性。
两金占流动资产比例低，通常表明公司更加注重资金的流动性和周转效率。即公司可能有效地管理了其应收账款和存货，从而提高了资金的利用效率。
2023 年能源领域上市公司两金占流动资产比例按照正态分布模型排列，33 家公司位于 0~11% 之间；107 家公司位于 11%~29.73% 之间；211 家公司位于 29.73%~49.54%之间；206 家公司位于 49.54%~69.36% 之间。
2023 年两金占流动资产比例指标优秀值为 11%，这一指标数值小于 11% 的公司均得满分。
结合能源行业的特点，对该项指标大于 11% 的公司，依照正态分布曲线上偏离优秀值的离散程度递减修正计算得出该项分值。
（6）成本费用率
为了客观衡量能源领域上市公司的盈利能力，我们还引入“成本费用率”这一指标，该指标反映了公司的成本费用控制能力和主营业务盈利能力。
研究发现，能源领域上市公司中，清洁能源发电公司的成本费用率相对较低，平均成本费用率约为 78%，燃气公司平均成本费用率约为 88% ；火力发电、煤炭、石油石化、电力设备相关公司平均成本费用率均在 90% 以上。
根据统计数据将能源领域上市公司 2023 年的成本费用率按照正态分布模型排列，剔除极端值后，45 家公司的成本费用率位于 11.07%~64.34% 之间，132 家公司的成本费用率位于 64.34%~82.10% 之间，361 家公司的成本费用率位于 82.10%~99.86% 之间，73 家公司的成本费用率位于99.86%~117.62% 之间。
2023 年成本费用率优秀值 82.1% 及其以下的公司该项系数得满分，对于高出优秀值的公司，该项系数依照正态分布曲线上偏离优秀值的程度逐步递减修正计算得出该项指标分值。
